内容：

系紧安全带，2019年将是市场震荡之年

1.欧元美元: 欧元涨势很大程度上依赖美元下跌

2.英镑美元: 脱欧之路一波三折，英镑前景不明朗

3.澳元美元: 澳元2019年可能爆冷走软

4.美元日元: 日元有望跑赢大盘

5.黄金: 有望在混乱市场中走强 

6.WTI 原油: 基本面驱动因素不一致，其影响超过欧佩克系紧安全带，2019年 将是市场震荡之年

2018年最后一个季度金融市场剧烈震荡。
不要期望这个趋势在2019年初会有改变。

金融市场严重受到经济增长放慢迹象、贸易争端、地缘政治风 险、美国收紧货币政策打击。市场恢复震荡走势，急速下行。逢高 抛售被投资者视为优选的策略，而过去几年交易员一直遵循的 是逢低吸纳。 全球协同经济增长是2017年的关键主题。2018年美国和世界其 他地区经济发展呈现分化局面。2019年可能再度趋同，但这次是 共同放慢增长。很多指标显示美国经济周期已经见顶，包括最近 的经济调查、财政状况、住房数据以及美国国债收益率曲线倒 挂。另外，贸易关系紧张、政治风险、财政刺激力度减弱、美国收 紧货币政策也不利于经济增长；预计2019年经济前景会更加脆 弱。 美国经济已达到拐点，这变得日益明显。这并不一定意味着我们 马上将步入衰退，但可以预见经济增长速度将较2018年达到的 4.2%显著放慢。在这样的环境中，投资者需要为迎来市场更加剧 烈地波动的一年做好准备，因为市场根据经济减速这一新的事实 进行调整。 汇市方面，美元表现居第二，排在日元之后。美元兑主要货币 升值逾4%，对于大宗商品和新兴市场货币，美元小幅上涨。不 过，2019年很有可能美元涨势告一段落。 2018年有诸多因素支持美元。经济强劲扩张、财政刺激、鹰派美 联储以及美国公司向国内汇资金，这些都是助推美元走强的关 键所在。

展望2019年，这些因素都不复存在了。 英国临近脱欧最后期限，这会是2019年开年这几周的热点消息。 尽管英国首相特蕾莎·梅已在2018年11月完成了脱欧协议，但脱欧 前景仍很不确定。未来几个月英镑将面临复杂局面。市场希望看 到英国有序退出欧盟，这有助于提振英镑，如果无协议脱欧，则 会有多种结果，会对英国资产有不同程度的影响。我们将看到英 国无序脱欧、延长最后期限、大选或完全不脱欧？这些都是有可 能的，在脱欧局势明朗前，预计英镑涨跌幅度会很大。

下载：市场展望报告