索罗斯宏观交易的内核及困境

对于金融大鳄索罗斯而言，人们对其最大的印象就是能够提前捕捉重大的宏观经济事件，在市场尚未将其定价前建立仓位。可以说，宏观交易策略是索罗斯能成为亿万富翁的根本原因。

狙击英国央行

1992年，索罗斯与当时他的首席策略师Stanley Druckenmiller共同狙击英国央行，成功从英镑行情中获利10亿美元，从此一战成名。

Druckenmiller在接受美国媒体采访时，曾对索罗斯宏观交易策略背后的关键进行了分析。

Druckenmiller表示，在过去30年中，我们的工作是预判别人未曾预料到的经济趋势中的变化，而正因如此，这些变化也就没有在证券价格中反映出来。

其认为，太多投资者专注于眼前，而眼前的一切已经在资产价格中有所反映。你需要跳出框架，去设想未来18-24个月世界会是什么样子，以及届时证券价格会在什么水平。

Druckenmiller认为，关注一家公司过去挣了多少钱根本没有任何意义，你真正需要关心的是，人们认为这家公司未来会赚多少钱。“如果你能对未来2年的情况看出一些东西，那么这就是和传统思维最大的不同，也是你能赚钱的根源。”

看好大地震后日本复苏

在2011年因日本大地震而引发的福岛核电站事件爆发之后，外国投资者纷纷仓皇抛弃日本金融资产。叠加当时的欧债危机，导致全球市场避险情绪大幅飙升，作为避险资产的日元因此大幅升值。

而日元的升值对于日本出口商来说，无疑是一大利空，这间接导致这类公司股票价格遭殃。在福岛事件发生将近一年之后，依然无人对日本金融资产感兴趣。当时，外界普遍认为，日本将持续陷入持久的通缩，也没有人注意到安倍晋三在2012年担任自民党领袖意味着什么。

但是索罗斯是一个例外，当时《福布斯》报道提到，早在2012年10月，索罗斯就开始积极参与日本股市，同时开始做空日元。

两个月之后，安倍于12月就任日本首相，开始大力推动结束日本通缩局面的行动。2013年4月，日本央行又出台激进的宽松政策。这一切导致日元大幅走弱，日本股市起飞，索罗斯牟得丰厚利润。据报道，索罗斯在此轮行情中的收益高达12亿美元。

宏观策略过时了？

2018年，索罗斯基金整体实现了正收益。但是宏观交易团队亏损4%-5%。就在本月，索罗斯裁掉了该团队部分人员，包括负责新兴市场的Nuno Camara以及宏观交易员Timothy Durnan。

这是否意味着宏观策略过时了？Druckenmiller认为，部分原因在于美国总统特朗普所拥有的“对市场的强大影响力”。其表示，“我现在已不太肯定这些政治活动究竟会怎样发展。”

（hotforex.com投稿）