中美达成90日关税缓冲期 投资者买账吗？

BK资产管理公司外汇策略主管Kathy Lien： 目前，我们都知道中美双方就为期90天的关税缓冲期达成一致。根据这项协议，在明年3月1日之前双方不会再额外征收关税。原本已对最坏情况做好准备的投资者认为实际结果好于预期，推动货币和股市走高。

然而，除了最初的膝跳反应之外，美股、美元或高贝塔货币并没有在北美交易时段延续涨势。这告诉我们，投资者对这份协议的满意程度并非太高。90天期限从1月1日开始，在这个关键期限，中美双方必须达成协议，否则白宫将继续把关税提高到25%。

该协议要求中国必须立即购买大量美国商品以减少贸易不平衡，据美国白宫经济顾问库德洛，这一承诺超过1万亿美元。他还预计中国将取消对美国汽车的进口关税。当然，这些尚未得到中方的公开证实。

好消息是，在接下来两个多月的时间里，我们可能会听到来自双方更多关于谈判进展的新闻。这将有利于提振风险偏好，利好股票和货币。然而，随着截止日期的最终逼近，市场基调可能会发生变化——特别是如果双方离达成协议还有很远。

因此，就暂时来说，这对美元兑日元、欧元兑美元、纽元兑美元及其他对风险偏好敏感的高贝塔货币对仍然是一大利好。

澳元受益于贸易争端缓解，但与许多其他主要非美货币一样，其涨势在伦敦市场开盘时便已触顶。投资者不愿意在澳洲联储银行公布货币政策声明之前推动澳元走高，尤其是在周一早上公布的澳大利亚经济数据表现疲软之后。PMI数据显示制造业活动大幅放缓，通胀压力下降，就业新增人数减少，企业盈利能力下降，营建许可减少。

这些报告为澳洲联储提供了维持其中性货币政策立场的充分理由。在过去，澳洲联储稍微偏向乐观，市场将重点关注这种立场是否会发生变化，贸易谈判的积极走向能否足心抵消数据的恶化。下表显示了澳大利亚央行上次会议以来，澳大利亚经济发生了怎样的变化。在这期间，劳动力市场活动和消费者信心上升，大多数企业指标均下降。

纽元和加元也双双走高，加元在油价反弹4.4%的背景下回升。周一的重大事件是，卡塔尔决定退出欧佩克。虽然卡塔尔只是该组织中最小的产油国之一，但它的退出引起了市场对整个石油组织生存能力的关注。

再过几天，欧佩克将举行备受瞩目的会议，市场预计这些产油国将达成减产协议，以扭转过去6个月油价下滑20%的局面。虽然美元兑加元在尾盘脱离盘中低点，但我们认为在加拿大央行利率决议公布之前，该货币对将继续走低。

本周美国也将公布重要的数据。由于美国全国将在周三哀悼前总统老布什，包括ADP就业报告和ISM非制造业指数等美国所有经济报告的公布将延迟至周四。美国股票和债券市场将休市，但美联储的经济褐皮书仍将于北京时间周四凌晨3点公布。

美联储主席鲍威尔也取消了在国会的作证。听证会将重新安排，但尚未确定新的日期。这场听证会备受期待，因为投资者迫切地想知道鲍威尔会否对其上周有关利率的评论作出发澄清。

欧元兑美元走高，此前有消息称意大利可能缩减其预算计划后。另一方面，英镑未参与周一的风险资产反弹，尽管制造业数据强于预期。交易员们忽略了这一消息，主要是因为有报道称，在12月11日的不信任投票中，梅所在党派高达三分之一的成员会投下不信任票。