法国农贷：下周汇市展望

周五(7月23日)法国农业信贷银行(Credit Agricole)撰文称，自英国脱欧已有1个月了，美元再次成为了市场驱动力。不过，汇市的复杂性和预期的有些不同，风险情绪看上去比较坚挺，美国企业的良好收入和稳定的经济数据让市场大吃一惊。美联储(FED)加息预期和全球风险环境的联动将决定美元下面几周的走势。

美联储在3月和6月间导演了美债实际利率的滑坡，从而帮助风险情绪的回复，并且打压了美元上涨。这开始向有利美元的方向发展。相信联邦公开市场委员会(FOMC)下周不愿意对7月加息有过多表态，不过年内紧缩的机会应该会比市场预期要高。由于美债收益率曲线目前十分扁平，加息预期调整最大的范围会在2017-2018。

日本央行(BOJ)宽松预期走高，决策者将很难兑现，预测下周不会有进一步的宽松。日本的财政刺激以及美国积极的前景还是预示美元/日元可逢低买入。

欧洲央行(ECB)的政策立场改变有限。预期欧元不会面临再一次的危机，不过在经济疲软和各派央行的作用下，欧元长期低利率不会改变。

同时，对英国资本流动出现破坏性逆转的担忧实则有些过头了。话虽如此，接下来即将发布的一些英国数据让英镑承受着近期下行风险。

原油货币挪威克朗(NOK)和加元(CAD)可能会陷入双重麻烦，即美债收益率走高以及油价受挫。

市场预期下周澳大利亚通胀数据会促进8月降息，不过这并非既定事实，继续看多澳元/纽元。