巴克莱：做空美元/日元，第三季度下看至92

巴克莱银行预计，短期内，美元兑日元在本月日本央行货币政策会议到来前，料将继续交投于近期区间高位，因为市场推测日本政府或将采取“直升机撒钱”行动，且预期日本央行在7月底的此次货币政策会议上或将开启新一轮宽松措施。虽然巴克莱银行认为上述预期已经部分被进行市场定价，但是美元兑日元短期内似乎有进一步上涨潜力，尤其是在市场风险偏好短期不会出现恶化的情况下。

此外，巴克莱银行相信，支撑日元升值的三大基本支柱依然稳固：1）、日元仍然显著低估，尽管其处于相对于周期性低位。2）、多头头寸的削减致使其被显著低估。3）、投资组合通过做多G10货币中的日元以在接近于0利率环境下进行保值。

英国脱欧、欧洲政治忧虑、美国大选以及近期的收益性风险均致使日元升值基础变得更加稳固。

虽然安倍近期的选举胜利致使日本财政政策和货币政策的界限变得愈加模糊，但是预期日本政府“直升机撒钱”最终或并不会成真。因此，巴克莱认为，政策的局限性最终将继续迫使日元升值。

然而，尽管在日本央行处于超级宽松状态，以及其经济产出缺口难以弥补的情况下，安倍政府可能会放弃其进行财政整顿改革的承诺，且日本政府政策错误风险正在增加，从而也使得在中期风险调整后做多日元的吸引力下降。

但是，巴克莱发现当前仍然是再次做多日元（做空美元日元以及欧元日元）的绝佳机会。

从技术分析的角度来看，巴克莱银行认为日元具有长期看涨的技术趋势。尤其是在欧元兑日元月线跌破布林带下轨的走势出现时，因为这一情况自1980年以来一直可靠的被看做下跌信号，最初目标点位是106.00，而后料其降至87.50，巴克莱银行预期美元兑日元最终将跌至93.80，随后便是90.50。

巴克莱认为，美元兑日元在第三季度的目标点位为92，而年底的目标点位为87。