非农前瞻：6月非农料演大反弹

美国劳工部北京时间周五(7月8日)20:30将公布6月非农就业报告。分析师们认为，美国6月就业增长料将反弹，因为威瑞森通讯(Verizon Communications)罢工员工重返岗位，且薪资也可能稳定增长，进一步证明经济在第一季度陷入低迷后重拾动力。

美国劳工部北京时间周五(7月8日)20:30公布的美国6月非农就业报告。目前市场普遍预期本次非农增数可能增加17.5万个，5月就业岗位增加3.8万个。同时，市场预计6月失业率料回升至4.8%，因部分求职者重返就业市场，5月失业率为八年半低位的4.7%。

今年5月的非农数据意外惨淡，就业岗位增幅创2010年9月以来最少，部分反映了威瑞森通讯工人持续一个月的罢工，造成就业岗位减少3.51万个。随着他们重返工作岗位，信息产业就业可能回升。

同时，6月建筑、零售、休闲娱乐和酒店业就业也料增长。分析师指出，年初反常的温暖天气提振了这些领域的就业，导致过去两个月的就业形势有所降温。

不过，虽然美联储(FED)对6月经济增长强劲表示乐观，但分析师表示，该报告对短期利率前景可能没什么影响，因为美联储要等待更多数据出炉，以评估英国上月公投退欧对经济造成的影响。

Naroff Economic Advisors首席分析师Joel Naroff表示，“强劲的就业数据和稳健的国内生产总值(GDP)增长对美联储来说有什么意义吗？也许不会。美联储官员们就像弹珠一样，从这次暂时危机跳到下一次危机。”

美联储周三公布6月14-15日的会议记录显示，决策者们认为，等待有关英国公投结果的更多数据是审慎的做法。美联储去年12月加息，为近10年来首次，但市场目前预计今年不会再次加息。

彭博经济学家撰文表示，6月份就业报告对于美联储下一次加息的时机至关重要。联邦公开市场委员会(FOMC)6月份政策声明承认近期就业增长放缓，美联储官员强调需要对这种放缓现象加以密切关注。如果势头依然疲软，美联储之前的担忧将成为现实，调整利率的决定可能会推迟到总统大选之后。不过，假如6月份非农就业强劲反弹，将意味着5月份的非农就业报告只是一个偶然的失常。

就业市场远期动能已减缓？

虽然市场预期6月就业市场将出现反弹，但远期的动能已经减缓。2015年四季度就业每月平均增长28.2万个，但今年前五个月，每月平均仅增加15万个就业岗位。

分析师对此表示，“就业市场减速是正常的，因为经济从2007-09年衰退复苏已经进行了几年，就业市场接近充分就业。”

渣打银行驻纽约资深美国经济分析师Thomas Costerg称，“就业市场放缓是因为商业周期在放缓，且可吸收的闲置部分减少。”

美国此前公布的消费者支出和房地产数据表现向好，如果6月非农就业增长更为强劲，则暗示经济环比年率增幅较第一季疲软的1.1%上升。亚特兰大联储现预计第二季经济增长2.4%。

同时，就业市场收紧料对薪资施加上行压力。市场当前预期6月平均时薪将上升0.2%，与5月升幅类似；收入较上年增幅料高达2.7%，5月为上涨2.5%；就业参与率料上升，5月为下降0.2个百分点至62.6%。

高盛集团分析师Zach Pandl称，“如不考虑波动，就业参与率在过去几年下跌后企稳，就业增长足够强劲，可以逐渐减少就业市场余下的闲置劳动力。”