高盛：英镑进一步下跌空间或将有限

高盛(Goldman Sachs)表示，英国脱欧后，下修了对英镑的预期，将欧元兑英镑三个月、六个月和一年预期分别从0.76、0.74和0.70上调至0.85、0.82和0.78，同期维持欧元兑美元预期不变，分别为1.12、1.10和1.05，暗示英镑兑美元三个月、六个月和一年预期分别为1.32、1.34和1.35。

换句话说，尽管紧盯较大的市场不确定性和随之而来对英国经济增长的冲击，但当前高盛并不认为英镑汇价将在此后再度受到大幅冲击，这和1997年亚洲金融危机期间亚系新兴市场货币持续暴跌不止的状况构成了鲜明的反差。

英国与新兴市场间的差异巨大。通常新兴市场经常帐赤字规模巨大，这点和英国非常相似。但在负面冲击的打压下，新兴市场资本流入突然停止，甚至流出，称之为“戛然而止”，汇率随之大跌。不过英国情况将不会如此。英国脱欧后，市场表现如常，资本不断流入和流出英国，且全球市场逐步检视这个对全球经济相对较小的冲击(英国在全球经济中的占比不到4%)。

因此英国退欧并未令英镑出现新兴市场汇率受冲击时出现的“戛然而止”现象，不过，在对G10国家经济冲击方面，“英国脱欧”事件影响仍巨大，但还未达到令汇率“戛然而止”的程度。