高盛：英国若脱欧，欧元或“大涨大跌”

高盛(Goldman Sachs)表示，在上周英国主要反对党工党议员考克斯遇袭后，市场对英国留欧进一步作出准备，不过风险溢价存在充足表现空间。最佳衡量指标为欧元兑英镑，基于基本面预期，将持续跌向0.70。其观点如下：

目前所讨论的是，若英国脱欧，欧元兑美元极短期内(公投后24-28个小时)将如何表现。

若英国脱欧，欧元兑美元的表现可从去年夏季“希腊退欧”的不确定的表现可见一斑。当时在“希腊退欧”忧虑高企的背景下，风险厌恶情绪飙升，在避险资金流入的推动下，欧元兑美元上涨。随后7月11日至12日迎来欧盟峰会，达成了希腊债务协议，导致欧元兑美元大跌，极短期内跌破1.10。

造成这一状况的原因是，在2014年以来欧洲央行的政策宽松力度超过了美联储之后，欧元事实上已经成为避险资金的新去向，与传统避险货币日元及瑞郎的走势关联度超过了与高风险商品货币的关联度。因此，负面消息事件反而会促使投资者持有更多欧元现金，即使这一负面消息与欧元区基本面状况有关。

所以，若英国脱欧，类似的回购资本流可能再度使极欧元在短期内出现类似反应，在避险资金的推动下欧元大涨。但在短线大幅上涨之后，持续的基本面利空仍会推动欧元汇价持续走低，因为届时，欧洲央行执行层将需要推出更多宽松措施来为因英国“脱欧”而受到重创的欧元区经济保驾护航。