索罗斯：英国若退欧英镑会比92年更惨！

索罗斯周一在英国《卫报》撰文对英国退欧风险发出警告，称一旦退欧英镑汇率可能暴跌20%以上，超过1992年英国退出欧洲汇率机制后英镑的跌幅。

索罗斯称：

假如退欧派赢得公投，英镑几乎肯定会骤然剧跌，预计跌幅会超过1992年9月15%的贬值幅度——当年我有幸为我的对冲基金的投资者赚取丰厚利润，对市场的破坏也会比那时更大。

根据目前市场定价暗示的预期，有理由猜测，英国公投决定退欧后，英镑至少会跌去15%，可能跌幅超过20%，从当前英镑兑美元的1.46跌至1.15以下（那将比公投前1.50-1.60交易区间低25%-30%）。

60年的人生经历告诉我，英镑会暴跌，你的生活水平也会骤降。投机者将是唯一的赢家。

瑞信对这种看法表示认同，称如果英国投票退欧，紧接着出现的结果就是英镑汇率的大幅下跌，以及严重的资本外流，情况甚至会比1992年英镑大跌的“黑色星期三”还要严重。

1992年9月16日“黑色星期三”当天，英镑大跌4%，截至当月底跌幅达到15%。

瑞信称，如果英镑出现相似下跌程度的迹象，英国央行可能将出面支撑英镑，因为如今英国股市、楼市都处于多年高位，对外部冲击尤为敏感，英镑崩溃带来的影响将比1992年更为严重。

瑞信称：

经常账户赤字更大。在“黑色星期三”时，英国经常账户赤字接近GDP的2%，而如今却已经扩大到GDP的近7%（G10中的最大者），国际资产和负债总额也已经增至超过GDP的500%。这些因素表明，英镑可能更容易遭受外部冲击影响。

资产价格更加敏感。1992年英国房地产市场曾遭遇一段时间的增长停滞，当年5-9月富时100指数下跌超过15%。而与这形成鲜明对比的是，自今年3月以来，富时100指数基本稳定，仍保持在危机后的高位。最近数月，英国房地产价格增长失速，但是伦敦及整个英国房价也依然位于多年高位。

瑞信认为，在这种情况下，尽管保卫汇率成本高昂，但英国央行也很有可能不得已而为之。

不过在知名大空头、法兴分析师Albert Edwards看来，这种判断并不能让他认同。

Edwards在一份研报中称，如今各国央行和政府对推动经济增长的无力，让货币贬值成为受欢迎的选择，因为这是为经济“注入一丝通胀”的一种方式。但是即便英国投票留欧，英镑也面临麻烦。

研报写道，1992年，当时的英国政府警告称，欧洲汇率机制是英国经济政策的支撑，退出这一机制对英国来说将是一场灾难，但实际情况却并非如此。Edwards称，索罗斯所说的英镑汇率20%的贬值幅度，将足以抵消其他的负面影响。

索罗斯可能也是对的。，从我的“冰河世纪”理论来看，在经济疲软和通缩压力持续导致利率一直无法正常化的情况下，我认为20%的英镑贬值正是当前亟需的“解药”。

当然，英镑下跌会导致进口价格上升，挤压家庭实际收入，但是企业因为英镑疲软而带来的利润上升，将会产生工资上涨的良性循环，从而让我们摆脱通缩深渊。