摩根大通：英国退欧得不偿失

摩根大通企业与投资银行（CIB）首席执行官Daniel Pinto在近日的摩根大通中国峰会期间表示，英国一旦退欧，摩根大通或将被迫在欧盟范围内复制其主要位于英国的金融服务基础设施，这将导致效率损失，可能涉及近千名员工转移到欧盟。

阿根廷人Daniel Pinto现为摩根大通管理委员会成员，被认为是摩根大通主席兼首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）的潜在继任者之一。他曾先后担任摩根大通新兴市场负责人、投资银行固定收益部门负责人。

英国退欧“得不偿失”

“如果回望过去几百年，投票者在最后投票时总是较为理性的。”Pinto表示。

摩根大通在欧洲的主要经营实体在英国，主要是通过英国的子公司服务整个欧盟。

一旦英国决定退欧，一些位于英国的企业对于欧盟市场拥有“持护照进入”（passporting）的权利，可以为欧盟范围内的客户继续提供服务，但如果此类协议没有达成，摩根大通将不得不在欧盟范围内复制其在英国的金融服务基础设施。

“目前我们有一个十分高效的运营模式，如果必须分离，运营两个经营实体的成本会更高，会是一个效率更低的运营模式。我们很可能需要将几千名员工从英国移到欧盟。”他表示。摩根大通在英国的雇员数约16000人。

摩根大通是否已经准备了应急预案？他表示，由于存在太多可能的退出后情境，很难提前进行规划。

在他看来，英国退欧，无论对于英国，还是对于欧洲都极为不利。双方最终会达成什么样的协议，不确定性很大，且会延续数年时间。英国可能需要复制许多个双边贸易协定。

在英国国内和海外，有一派观点认为英国若退欧，在监管框架等方面会获得实质性好处。近日，上交所副总经理阙波在陆家嘴论坛期间表示，英国退欧可能让伦敦不在受欧盟法律法规的约束，对“沪伦通”可能有好处，当然，这一点还需进一步研究。

Pinto回应称，确实可能会有一些相关方因为英国退欧受益，从英国的角度来说，由于其监管相对欧盟较为自由，英国当然可能感到来自欧盟的额外监管是一个负担。但即使短期可能有一些好处，长期的影响很难看清。英国已经有极为便利的监管环境，无论是审慎监管局（PRA）还是行为监管局（FCA），监管和政策都较为理性，也较有灵活性。

从严监管？

全球金融危机的紧张情绪逐步散去后，近年屡有西方大型银行机构被西方监管机构处以巨额罚款。今年以来，包括工商银行、中国银行在内的多家中国银行机构已在欧洲受到反洗钱、反恐怖主义融资调查。

对此，Pinto认为，各国金融机构面临更严苛的监管，本质上是源于美国监管机构在非常主动地提高监管标准，迫使其他国家监管机构跟上。

他表示，有支付业务的机构必须十分小心，摩根大通在“了解你的客户”等方面做了很大的投入。

由于美国监管机构大幅提高这方面的监管标准及执行，其他国家的金融机构如果要继续处理美元支付，继续保有对美联储大额转移付款系统（FED Wire）的接入权限，那么就必须跟上，符合美国的监管标准。

因此，各国监管机构都在跟随美国监管者的步伐，对银行更为严苛，保证不存在恐怖主义融资和洗钱活动。

在Pinto看来，一个国家拥有一个银行机构可破产、但不会危及本国金融体系或经济运行的银行体系，是极有益处的。他认为中国目前公布的不良贷款率水平还较低，虽然会继续攀升，最终也会有一些银行机构破产，但不足以引发金融危机。

今年4月中旬，5家美国大型银行制定的“生前遗嘱”被美国监管机构退回。“我们是其中的一个。”平托坦陈，“我们做得不够好，正在努力对生前遗嘱进行修改，这一工作必须在今年10月前完成，保证监管者对于大型金融机构有序破产清算是放心的。”如果能实现这一点，同时专注于服务客户，危机以来民众对华尔街和银行家的心结应该会慢慢释怀，Pinto表示。