端午人民币大跌，脱欧派激增英镑前景堪忧！

周六，在岸人民币因端午节休市期间，离岸人民币时隔四个月再度大跌至6.60，高盛认为资本外流的风险可能导致人民币加速贬值，但投资者似乎对人民币贬值并不那么焦虑，中国监管机构正全面掌控中国经济；根据ORB最新调查显示，55%的受访者支持英国退出欧盟，领先希望留欧的受访者10个百分点，因对英国退欧公投之前对冲基金及其他资产经理明显转向防御立场,投机客增持英镑净空头头寸的幅度创下近5年以来之最大。

 离岸人民币再度跌破6.60

在岸人民币和离岸人民币价“分道扬镳”。在周一央行下调了人民币中间价后，离岸人民币本周持续走弱。而周四起，在岸人民币因端午节休市。截至周五收盘，美元/离岸人民币时隔四个月再度跌破6.6大关，至6.6044，；美元/在岸人民币周三收盘于6.5624。

高盛首席外汇策略师Robin Brooks上周在报告中称：“我们对人民币转向彻底负面(outright negative)”。他认为，资本外流的风险可能导致人民币加速贬值，这将对全球市场造成溢出效应，导致去年8月和今年1月类似的动荡，进而影响到美联储年中加息的进程。

本周公布的5月中国出口数据令人失望，加剧了投资者对资本外流的担忧。中国海关总署发布的数据显示，中国5月进口同比(按美元计)下降0.4%，较10.9%的前值降幅大幅收窄。尽管香港进口量占进口总额不足1%，但243%的同比进口增幅刷新了上月204%的创纪录增幅，还是十分扎眼。

今年5月，人民币对美元贬值1.7%。月底中间价跌至5年多来低点。不过，投资者似乎对人民币贬值并不那么焦虑。中国监管机构正全面掌控中国经济。为了保持经济稳定增长，外汇改革已经暂停，但依然保持汇率政策的灵活性。汇丰将中国央行的策略称为“放松和收紧”——当内在贬值压力减小时，给予外汇市场更大的灵活性；当市场看来变得艰难时，收紧灵活性。

公投前夕“脱欧派”数量激增

英国《独立报》报道，根据ORB在6月23日针对2000名受访者的调查显示，55%的受访者支持英国退出欧盟，领先希望留欧的受访者10个百分点，为自ORB就英国退欧问题展开民调以来，退欧人数比重领先幅度最大的一次。

另外，一份新发布的调查报告指出，欧洲的欧盟怀疑论者数量上升。尽管如此，美国独立民调机构皮尤研究中心(Pew Research Center)调查10个欧盟成员国的人民所得到的数据仍显示，支持欧盟的声音还是微幅领先，大约占51%。报告指出，42%的受访者希望自己的国家能拿回更多权力。

而一份测试英国脱欧影响的研究显示，英国脱离欧盟可能造成欧洲股票价格跌去1/4。机构发现在假定由54%债券，41%股票和5%其它投资组成的投资组合里如果英国在公投中选择脱离欧盟，欧洲股价在资产类别中的下跌最为严重。

货币方面，据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，因对英国退欧公投之前对冲基金及其他资产经理明显转向防御立场,投机客增持英镑净空头头寸的幅度创下近5年以来之最大。数据显示，截至6月7日当周，英镑净空头头寸翻逾一番至66299手合约，价值高达近60亿美元，而此前一周为持有32851手美元净空仓合约。

美元头寸在所有储备货币中变化最大，欧元和英镑的看空情绪已显著恶化。

下周财经展望

下周金融市场将再度迎来美联储(Fed)6月货币政策会议，基金期货显示美联储6月升息的概率为零，7月升息的概率为18%，市场预期能否就此吃下”定心丸“？本次美联储会议显得尤为重要，这可能令近期的升息预期得以验证，从而为投资者提供更明确交易线索，也可能让投资者陷入更加迷茫的境地，从而加剧市场动荡。

与此同时，随着美联储利率决议临近，英国退欧公投也日益逼近，避险情绪席卷全球金融市场，本周欧洲股市、美国股市、原油价格、商品货币暴跌，避险日元、国债、黄金则趁机飙升。下周市场态势将如何演变，除了美联储利率决议的影响，投资者情绪的变化、尤其是对退欧公投的预期变化，将对金融市场产生举足轻重的影响。

下周三(6月15日)美联储(FED)将召开货币政策会议，英国脱欧公投也将在6月23日拉开大幕。显然目前是暴风雨前的宁静。6月美联储会议或引发金融市场巨震，之后的脱欧公投也可能将掀起巨大波澜。

除了上述两大风险之外，下周市场还将迎来重要央行利率决议，英国央行(BOE)将公布利率决定及会议纪要，日本央行(BOJ)也将公布利率决议，且随后黑田东彦(Haruhiko Kuroda)将举行记者会，此外欧洲央行(ECB)还将公布经济公报，这些也都将对市场产生重大影响，投资者同样需保持密切关注。

机构观点

富国银行：

“经过今年头几个月全线疲软之后，美元于5月初自低点小幅反弹，尽管美元最近缩减部分涨幅，这在一定程度上是由于低迷的5月美国非农就业报告。”

“主要货币表现有些复杂，但整体上在过去的几个月里更加平衡。欧元自3月以来几无变动，因欧洲央行4月和6月均维持政策不变，加元兑美元小幅上升，部分原因在于油价上涨。日元已经表现相当有弹性，因近期日本央行宽松预期小幅下降，而英镑在英国退欧全民公投前一直动荡。”

“我们的外汇策略师预计，美元对大多数货币在中期内将升值。这种观点反映了美联储最终恢复加息的预期，特别是全球其他许多主要央行在未来几个季度将进一步宽松或维持现有政策不变。”

三菱东京日联银行：

“日元自去年年中以来一直维持上涨趋势，尚无迹象表明该趋势将在近期扭转。日元似乎更有可能进一步加快走强。美元/日元的下一个关键支撑位于105.50，这是上月初的低点位置。当前消极的外部环境依然支持日元。

日本和海外之间的名义和实际利差收窄鼓励逆转日元之前疲软。欧元/日元自2014年底接近150.00心理关口后反转，迄今已经下跌了近30大点。目前该货币对已经接近日本央行在2013年4月首次宣布QQE之前的汇率水平。日元显然不再是被低估。如果外部环境继续恶化，日元可能进一步走强，进而被高估。

当前消极的外部环境将会使日本央行在下周即将举行的货币政策会议及稍后的英国退欧公投前陷入困难的境地。日元走强将受到压力，因日本央行将进一步宽松政策以阻止通胀前景的下行风险。