日元，干预还是不干预？

美元日元至年初的120下跌到目前110之下，市场关于日本央行要干预外汇市场的报道就不绝于耳。但今天亚洲早盘美元日元在没有任何重大消息的情况下突然暴跌，不由得引发市场的猜想。有观点认为，这或许是近期G7会议上的“共识”：美国不允许日本干预外汇市场。

一般认为，只有美元日元跌破105时日本央行才会出手干预。但根据历史经验，日本央行的单边干预行为长期影响并不大，原因是日本是一个没有资本管制的国家，而且货币政策由具有独立地位的央行来制订。

此外，日元的长期公允价值到底是多少也是日本央行不得不考虑的。根据国际货币基金组织，日元的购买力平价是103.3日元兑1美元；经合组织则认为是106日元兑1美元；而华盛顿的彼得森国际经济研究所的数字是108日元。

除非日元过于强劲而影响出口，否则日本央行可能会继续按兵不动。