美银美林：美联储纪要后的美元走势分析

美银美林周四就美联储纪要后的美元走势发表分析文章。

美联储纪要表明，美联储在6月升息方面的热情要比市场目前定价的和经济学家预期的高。事实上。一些委员认为目前市场对6月升息概率的定价是过低了。多数委员认为如果二季度经济向好，就业和通胀持续改善，则6月可以升息。几个委员对接下来的经济数据或许无法提供充分清晰的信号感到担忧。

美联储在几个问题上仍存在分歧，票委大致同意对货币政策持开放态度并保持弹性。就像我们之前所说的，夏天升息仍有可能。但我们的基本判断仍是美联储会等到9月才升息。

美联储纪要对市场的鸽派定价再度造成冲击。在近期经济及全球市场表现向好的环境下，6月或7月仍有可能升息。在近期美国经济数据向好，美元仓位也较为中性的背景下；市场利率定价有进一步上升的空间，这点对美元构成支撑。不过考虑到美联储仍依据经济数据决定货币政策的立场，市场定价预期对美元的影响会逐步减弱，特别是美联储利率预期上升令市场对中国因素担忧程度增加的话，除非美国经济动能大幅上升。

因此，如果美联储夏季升势概率上升的话，我们会进一步看涨美元。但市场对货币政策正常化的不利影响是有担忧的，在美国经济数据缓解这一担忧前，我们仍将对全盘看多美元持谨慎态度。