外汇学堂第4课： 外汇市场规模与流动性以及外汇投机
邱 枫 |
跟其他金融市场（比如纽约证券交易所）不一样，外汇市场没有实际的地理位置也没有实际的交易中心。
外汇市场被称作场外交易市场（over-the-counter,简称OTC）或者银行行间交易市场，因为整个外汇市场的交易都是通过银行间的电子交易系统进行的，是一个24小时不中断的交易市场。
这意味着即期外汇市场在全世界都没有实际的交易地点。外汇交易可以发生在任何时间任何地方，即使在泰山顶上你也一样可以进行外汇交易。迄今为止，外汇场外交易市场在全世界都是最大的最受欢迎的金融市场，全世界参与外汇投资的个人投资者和机构投资数量庞大。
外汇场外交易市场中，外汇交易者决定跟谁交易取决于交易条件、价格吸引力以及交易对手的信誉。下面的图表展示了交易最活跃的7中主要货币的交易量比重分布。美元是交易最活跃的货币，占到总交易量的84.9%。欧元位居第二位，占比39.1%。排在第三位的是日本，交易量占比19.0%。
因为每笔交易都涉及到两种货币，因此每种货币的百分比份额总和是200%，而不是100%。
美元是外汇市场中的“货币之王”
大家可能已经注意到，我们频繁的提到美元（USD）。因为美元是外汇市场中当之无愧的“货币之王”，绝大部分的货币对中都包含有美元，并且美元的交易量特别巨大，我们我们必须密切关注美元。
美元之所以在外汇市场中扮演着举足轻重的角色，还有以下几个原因。
美国经济是世界上最大的经济体。
美元是全球性储备货币。
美国拥有世界上最大的流动性最高的金融市场。
美国的政局比较稳定。
美元是很多交叉交易的交换介质（交换中介）。举个例子，石油是用美元标价的，因此当墨西哥想要从沙特阿拉伯进口石油的时候，交易只能是通过美元结算，如果墨西哥没有美元储备它不得不在外汇市场上卖出比索同时买入美元（用墨西哥比索按外汇市场汇率报价兑换美元）。
外汇市场中的投机行为
关于外汇市场最需要注意的一个重点在于，商业性外汇交易与金融性交易只占外汇交易量的一小部分，大部分外汇交易都属于外汇投机交易。换句话说，大部分的外汇交易量都来自哪些基于盘中价格走势（当日价格走势）进行外汇买卖的套利交易者。投机性外汇交易量所占比例估计在90%以上。外汇市场的巨大规模意味外汇市场具有极高的流动性(任何给定时间内的买卖数量），这使得交易者能够非常容易的进行外汇买卖活动。
从一个投资者的角度来讲，流动性是非常重要的因为它决定了一段时间内价格能否自由波动。外汇市场的高流动性使得可以在对价格影响不大的情况下发生巨大的交易量（这里涉及到一个经济学基本原理：自由竞争市场条件下，某种商品的价格由供求关系决定，需求上升则该商品价格下降，反之亦然）。在后面的“外汇交易时段”课程里，我们会讨论交易时间对货币的影响，与此同时，在下一课里面，我们会给出几个外汇交易策略，尽管外汇交易策略多不胜数，我们主要归纳为4种。
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