荷兰合作银行：请为美元下一次大行情准备”弹药”

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley指出，纵使利率期货市场暗示美联储(FED)在6月货币政策例会上的加息几率仅有一成，但有其他迹象显示许多投资者可能开始在汇市采取更为“认真”的风险押注态度。

该行在汇市研报中写道：

最近几个时段新兴市场股市大跌，主因全球经济增长放缓担忧升温，而近期美联储官员有关6月加息可能性的鹰派讲话可能加剧了跌势。本周初美元兑一篮子新兴市场货币以及G10货币全面上扬。因美联储加息预期降温，数月来市场不断削减美元多头。由于我们认为6月加息仍有可能，因此觉得美元消化了过多的负面消息。

对于日本央行和欧洲央行等来说，美元更好的表现将满足决策者对于本币弱势的“渴求”。

虽然最新公布的美国4月ISM服务业PMI和3月工厂订单数据好于预期，但数周来美国经济数据公布相对令人失望，无疑这将进一步打压美联储加息预期。

上周中，利率期货市场交易情况提示美联储6月加息的几率为20%，而最新的几率滑落至10%。美联储鸽派主席耶伦将自己定义为鸽派，市场普遍预期美联储基金利率维持低位水平将促使美联储更可能希望看到通胀的上升，而非会因过度鹰派的政策立场引发第二轮通缩性效应。

与此同时，美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）持仓数据显示，美元多头已跌回2014年上半年以来的最低水平，而之后恰好迎来了美元的飙升。不过头寸形势似乎与美联储警告的并不相符，至少有3位美联储官员警告市场可能低估了6月加息的概率。

的确，美联储的利率预期“点状图”提示美联储官员认为今年最有可能加息两次，美元多头规模很低表明美元可能将获得强劲非农的进一步支持。这正是日银、欧银所喜闻乐见的。

北京时间21:20，欧元/美元报1.1431。