风险厌恶情绪弥漫，为何欧元节节走高？

在全球股市跌跌不休、市场风险厌恶情绪蔓延的情况下，作为风险资产的欧元为何表现如此强势？

过去三天，美股下跌4%，而欧元涨了3%。很多人问什么欧元在这个时候会被大量买进。我的答案是：套息交易所致。

估计很多人强烈抗议了，如果是套息交易，那么应该是借入欧元买进高息货币，这样应该是做空欧元做多其他货币才对，欧元应该表现为下跌。且听我解释：

在风险偏好情绪占主导的时候，市场参与者为获得更高的收益进行套息交易，即借入欧元去买高收益的资产或者风险资产，这些高收益资产往往是其他货币，也可能是美股。一旦市场风险厌恶情绪占主导（股市下跌），市场参与者会选择平仓套息交易，这实际上是欧元空头被平仓，大量的欧元空头被平仓，欧元肯定上涨。有些市场参与者持币观望，有些买入避险资产，例如黄金和瑞郎，这也能说明了最近瑞郎和黄金上涨的原因。