瑞士10年期国债收益率是负数！

瑞士央行真的很无奈很受伤，维持欧瑞汇率下限的成本太高，撤销这个下限后瑞郎巨幅升值。负利率也无法打压瑞郎，而目前瑞士的10年期国债收益率是负数！这是历史上首先出现一个国家的10年期国债收益率是负数的现象。

可能会有人问，会有人这么傻去买瑞士10年期的国债吗？还真有人买，而且是很多人，很多钱去买。原因是瑞士是我们经常在媒体报道上看到的”避险天堂”，即便得不到回报，甚至还要付出一定成本的情况下，很多人还是会选择买瑞士国债，在负利率的情况下仍愿意把钱存到瑞士银行，因为安全。至于洗钱、黑钱更不在乎这点成本了，瑞士是它们的好去处。由于全球经济金融的不稳定性和不确定性，资金安全成为第一要求。借100美元给政府，10年后拿回99美元也认了。俄罗斯央行可能许诺你借100美元给他们，10年后返还110美元，你估计也不答应，因为除了俄罗斯央行，谁也不敢保证10年后你能拿回自己的钱。而人们却普遍相信瑞士的银行和瑞士法郎，这就是瑞士法郎汇率一直居高不下的原因。

在正常情况下，债权人借钱给借款人需要一定的回报，这就是我们所说的“利息”，但如今我们生活在一个金融混乱的时代，债权人反而要支付利息给借款人！这就是负利率。瑞士央行卖出国债，是借款人，购买瑞士国债的人视债权人，现在这些债权人反而要向瑞士央行支付利息！这真是一个有趣的时代。

有一句话说，存在必合理。但不正常的现象不可能长久存在，就像负利率也不会长久存在一样。从这个角度说，长期看，瑞郎肯定是会贬值的。这是不是意味着现在就能做空瑞郎呢，你最好谨记凯恩斯的投机格言：市场保持非理性的时间比你能支撑的时间长得多(The Market Can Stay Irrational Longer Than You Can Stay Solvent)。至于何时合适做空瑞郎，这是问题的答案价值100万美元，我不知道。