加息不太可能抑制卢布的下跌

周一，美元兑卢布首次突破60大关，美元兑卢布盘中最高触及66.363，卢布一度贬值15%。卢布一个交易日内暴跌15%，让人瞠目结舌，对于很多交易者来说，这绝对是平生所见。

由于卢布贬值幅度过大俄央行连夜召开紧急会议，于莫斯科时间凌晨1点左右意外发布声明，将关键利率从10.5%大幅上调到17%，这是1998年俄罗斯债务违约以来央行最大幅度的加息。俄央行指出，此举旨在阻止卢布贬值、防控通胀大幅走高风险。加息宣布后卢布1个月互换合约价格出现了3.5%左右的回调，由67.75下挫至65.30一线。

俄罗斯央行大幅提高关键利率可能在短时间内奏效，给卢布和俄罗斯央行一点喘息的时间，但很难稳住卢布的汇率。历史上不乏这样的先例。

上世纪90年代初的1992年9月16日星期三，后来被称为英镑的黑色星期三（Black Wednesday）。

英国最初于1990年加入欧洲汇率体系。根据规定，各成员国有责任使本国货币汇率的波动稳定在一定范围之内。两德统一之后，德国为缓解通货膨胀压力而提升利率，给包括英国在内的许多为刺激经济增长而实行低利率的国家造成了很大压力。英镑对马克间的汇率开始大跌，汇率逐渐逼近欧洲汇率体系规定的下限2.778。为了捍卫英镑兑德国马克的汇率目标，1992年9月16日上午，英国政府决定将利率由10%提升至15%，但无力缓解英镑的下跌。

这也就是众所周知的索罗斯狙击英镑的经典传奇，英格兰银行认为加息可以稳住英镑，但索罗斯等市场参与者根本不理会，大规模做空英镑。到9月16日晚上，英格兰银行举手投降，任由英镑下跌。英国最终决定退出欧洲汇率体系，第二天把利率从15%降至9%。索罗斯大获全胜，这一战役净赚10亿美元！据说后来英格兰银行承认他们为此付出了34亿美元的代价。好在他们认输的快，否则会亏的更多。

最近半年来对于卢布的暴跌，索罗斯似乎没有任何表态，我猜测他可能在幕后操作。索罗斯在98年曾经狙击卢布，据说那次他亏损了20亿美元，君子报仇十年不晚，我想他这次不会无动于衷的。

俄罗斯央行今年保守估计已经动用了超过800亿美元的外汇储备来阻止卢布的下跌，但毫无效果。看看俄罗斯今天的下场，金融武器的威力可见一斑。即使有西方的制裁因素，但我想俄罗斯如今的局面完全是自己国家的经济结构造成的。一个超级大国的经济命脉仅仅依靠石油和天然气来支撑，想想都可怕。此外，对于发展中国家来说，在条件未曾完全具备时就完全开放资本账户也是致命的危险，这一点我们国家算是做的比较好了。

同时拿卢布和瑞士法郎以及日元来做对比，我们不难发现，提振本币远比打压本币困难很多。具体原因这些不作分析，这可能就像现实生活中那样吧，有钱人装穷容易，穷人装有钱人难。