欧元瑞郎–瑞士央行会随时干预

欧元/瑞郎上周进一步跌至1.2009，接近瑞央行捍卫的下限1.20关口。野村证券(Nomura)外汇策略师团队周一撰文称，从过去6个月的情况来看，瑞士央行(SNB)保护欧元/瑞郎1.20的下限的可能性有所增加，这意味着其或许已准备好大规模干预汇市。

野村指出，随着欧洲央行(ECB)货币政策的进一步宽松，欧元/瑞郎1.20的下限正遭遇空前的威胁。此外，11月30日的瑞士黄金公投及12月4日的欧洲央行利率决议也将进一步加大瑞郎/欧元的升值压力。

野村认为，瑞士央行很可能已经准备好了大幅干预汇市，虽然短期规模达不到2012年时程度，但从过去6个月的情况，瑞士央行保护欧元/瑞郎1.20的下限的可能性有所增加，但预计瑞士央行将通过利率的调整(降息)，以避免长期的汇市干预。

野村表示，如果瑞士央行采用更多的持续性干预措施，那么资金流将从瑞郎流向英镑和加元。那些非常规储备货币(诸如澳元或韩元)也将因此受益。短期来看只要欧元/瑞郎不跌破1.20，瑞士央行干预的可能性就会下降，但长期的影响仍不容忽视。

野村证券认为只要瑞士央行不放弃1.20的汇率下限，瑞士法郎就不太可能对欧元大幅升值,从当前的价格来看，做多欧元瑞郎有比较好的风险报酬率，即使欧瑞的波动可能像2012年中期那样极其有限。