2015年十大交易策略—瑞士信贷

瑞士信贷(Credit Suisse)上周发布2015年十大交易策略，以下列出了瑞信的这十大交易策略并附上相关理由阐述及风险警示。

一、抛售欧元兑美元
理由：我们预计明年美国和欧元区货币政策将进一步分化，欧洲央行(ECB)将加大QE力度，而美联储(Fed)将在明年6月的FOMC会议上开始收紧货币政策(加息)，为10年来首次。交易推荐：1.2475入场做空欧元兑美元，目标1.1500。首要风险(一级风险)：欧美政策分化程度不及预期。

二、买入日本东证股指(TOPIX)
交易策略：TOPIX位于1377点时入场买入，目标1520点，同时买入外汇进行对冲。首要风险：日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)支持率降至迫使政策转向。

三、买入外汇隐含波动率(FVA)
交易策略：买入一年期欧元兑美元隐含波动率，在8%入场，目标11%。首要风险：欧元兑美元成交量大幅下滑。

四、做空美元近端利率
交易策略：买入15年期12月欧洲美元风险逆转合约(购买98.75看跌期权 VS 出售99.625看涨期权)，在0个基点的溢价水平入场，目标15个基点。

五： 押注欧元10年期-30年期利差将走平
交易策略：在欧元10年期-30年期利差为74基点时入场押注，目标60基点。首要风险：欧洲央行大规模购债行动集中在10年期国债上。

六、抛售黄金
理由：相对于历史价位，金价目前仍非常昂贵，随着美国利率开始上升，持有黄金的成本变得越来越大。我们的技术分析师预计金价在2015年底前将跌至950美元/盎司。交易策略：1167美元/盎司水平入场做空，目标950美元/盎司。首要风险：美联储推迟加息。

七：看好(增持)美国商业抵押担保证券(CMBS)
交易策略：买入CMBS，目标收紧15-20个基点。

八：买入美国BB评级的HY对CCC评级的HY
交易策略：在311个基点的息差时买入BB评级的HY，在857个基点息差时出售CCC评级的HY，目标是上述两种合约的息差扩大125个基点。首要风险：美联储推迟加息。

九：买入欧元区外围国家近端国债
交易策略：买入2年期西班牙国债，在0.47%的收益率水平进场买入，目前收益率水平0.15%。

十：买入印度国债VS低吸国债
交易策略：买入2019年到期印度国债，出售4年-5年以色列利率互换