美元可能是“被迫上涨”

自8月初美元，美元就像在2008年北京奥运会上的菲尔普斯一样。自8月8日开始，美元指数对所有的主要非美货币涨幅达到3.7%-10.15%。

目前对于美元主要的技术面争论即是美元走的太远，太快。例如，美元/日元日图RSI位于79，是短期回撤的信号，但所有日元交叉盘都存在严重超买的情况。另外周图RSI目前正处於或接近于数年以来最强的超买水平，欧元/美元RSI位于27，英镑/美元RSI位于32，美元/日元和美元指数的超买水平分别位于76和75。美元/日元月图RSI位于78.6，为至少40年以来的最高水平。

如果技术超买可能持续很长一段时间，信号没有实质警示意义的话，那么美元基本面发生了什么变化呢？

1） 美联储结束QE，但自年初以来一直被市场谈论
2） 美联储资产负债表没有缩减
3） 美国通胀低于几个月前的水平
4） 油价下跌利好贸易，但将损害页岩气投资
5） 美国经济数据改善但并不显著

美元真正上涨的原因可能是“别无选择”，日央行扩大QE重挫日元，欧央行也可能将扩大刺激规模。商品价格下跌正打压商品货币，这些因素都有利于美元攀升，但在美国经济显现一些实质的提速迹象之前，并不能说美元将持续数年的牛市已经开启。即便如此，你也不应该此时做空美元。