降低交易规模远比入场和出场点位重要得多

大卫·德鲁兹是一位长期的趋势追随者，他是艾迪.塞柯塔的第一个门徒。自20世纪80年代初以来，他一直经营着战术投资管理公司。以下是他的部分智慧箴言：

在任何市场中，都有一系列趋势交易理念似乎永远行之有效。不利的一面是，它们波动极大，因为它们从未经过曲线拟合，也从未完全适应任何特定的市场或市场状况。但从长远来看，它们确实能从市场中获利。

稳健的系统往往围绕成功的交易策略（这也是我们“战术”名称的由来）、经典的资金管理技术以及市场行为的普遍原则来设计。这些系统并非针对特定类型的市场或市场行为而设计。而关于稳健系统的神奇之处在于：系统越稳健，其波动性往往就越大！

这是因为稳健的系统并非针对特定市场或市场状况进行优化。反之亦然。您可以设计出在历史测试中具有出色回报和低波动性的系统，但这些系统可能仅在特定时期和特定市场中有效。这类系统往往是曲线拟合或市场拟合的，而非稳健的。

成功的交易者依靠少数几笔非常盈利的交易来弥补几次较小的亏损。

在回撤之后，你得继续像之前那样交易，同时保持耐心。每个交易员心里总有一种希望明天就能把损失赚回来的心态。但交易员们要记住，亏掉钱很快，赚回来却很慢。你可能觉得能很快赚回来，但事实并非如此。

对于系统交易者而言，降低交易规模远比精准调整入场和出场点位重要得多。

对许多人来说，这里提出的观点并不新鲜或令人兴奋，但却构成了趋势跟踪的核心要义。

有趣的是，德鲁兹在谈论稳健性和波动性时的观点。基本上，方法越简单，长期结果就越好，但你输的次数会多于赢的次数，并且你的收益更容易出现较大的波动。

在这方面，长期趋势跟踪者邓恩资本（Dunn Capital）的表现记录值得一提。从20世纪70年代中期开始的40年间，他们经历了12次25%或以上的资金缩水。然而，每次他们都在坚持做同样的事情，并最终创下新的资产净值高点。

他们什么也没，只是继续根据自己的信号行事，保持同样的风险偏好。然后，事情就开始发生了，似乎毫无征兆。在趋势跟踪中，你经常会看到在经历了一连串亏损交易和回撤之后，业绩会突然强劲爆发，并且迅速攀升至新的权益高点。而这可能只需要一两个趋势就能实现。

成功的交易就是这样运作的。