使用无隔夜利息账户进行对冲套利交易是否可行？

一些外汇交易商提供无隔夜利息交易账户，以供有需求的交易者使用。

使用无隔夜利息账户进行交易，不再产生隔夜利息。即你卖出高息货币，不用付出隔夜利息，但买进高息货币你也不会获得隔夜利息收入。

当前美元相对于日元就是一种高息货币，于是有人想到，我在无隔夜利息平台卖出美元兑日元，不用付出隔夜利息。然后在正常账户同时买进美元兑日元，对冲了卖空的交易风险，但是获得了隔夜利息。几乎是无风险套利。

我们来看理论上的操作结果。我们找来两家外汇交易商进行操作，我们使用美元兑日元来进行套利交易。为了获利最大化，这两家外汇交易商美元兑日元的点差要足够小，因为一卖一买要付出成本。此外，买进美元日元得到隔夜利息的平台给的隔夜利息要公平，不同交易商的隔夜利息费用相差极大。

这里提供目前两家比较好进行对冲交易操作的外汇交易商，分别是ICmarkts和XM。在XM上开设无隔夜利息账户，卖出美元/兑日元;在ICmarkts上开设正常账户买进美元兑日元，对冲卖空风险，还会获得隔夜利息。

ICmarkts和XM美元兑日元的点差几乎是一致的，每个交易日的绝大多数时候的点差都是0.8或者0.9点，流动性最为充足的时候偶然有0.7点到情况。

在ICmarkts上做多美元兑日元的隔夜利息是1个标准手大约是11美元。隔夜利息的计算公式是隔夜利息﹦年利率差/360天×1手的标准×手数×汇率价格（卖出价/买入价）×计息天数，但实际得到由平台给了算。

假设未来一年以360天计算，美元和日元的利率差不变，买进美元兑日元持有一年获得的隔夜利息是11x360=3960美元。两个平台进行对冲交易，建仓时一买一卖，平仓时是一卖一买，点差是0.8，因此最理想的状况是对冲平仓后要亏损8x4=32美元。最终到手3960-32=3928美元，人民币汇率是6.8，你就会得到26710.4元人民币。

最少要投入多少资金呢？

如果对冲交易频繁被触发止损止盈，然后从新建仓，你最终获利更少了。持有一年，对于空单交易，账户至少要能扛1000点的不利波动。因此投入至少是2万美元，使用10倍的杠杆，一个账户卖出1标准手美元兑日元，另一个账户买进1标准手的美元兑日元。

2万美元按照6.8的汇率就是136000元人民币，由于是买进然后持有一年不动，和存银行一样。存入国内一银行利率给你个2%，136000x0.02=2720。相比进行外汇套利交易，简直是少的可怜。

投入更多的资金，交易更高点手数，你获得的利息也会越高。但是不能只考虑收益而不考虑风险，那么存在哪些风险呢？

第一个风险就是两种货币对利率差不断缩小，比如日元加息，美元降息。如果是这样，你可以随时见好就收。

第二个风险是平台不讲汇德，不管两种货币对利率差是多少，今天给你10美元的隔夜利息，明天可以降低到1美元。

第三个风险就是平台破产或者跑路，一个平台跑路或者破产你亏损1万美元，两个出现问题，你就分文不剩了。

因此如果你计划动用大额资金进行套利交易，风险还是不小的。

那么无隔夜利息账户有什么用呢？

对于某些交易者来说，这是个好玩意。某些交易者可能是经常性的做跨日交易，即需要持仓隔夜。出于某些原因，他们坚定的看跌美元，认为美元兑日元会有大幅度的下跌。他们可能重仓做空美元/日元，长时间持有空头头寸，如果是无隔夜利息账户，能为他们节省一大笔钱。