负利率盛行,持有黄金吧
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新冠疫情已几乎影响到世界的每一个角落,而且我们可能还没有到达最糟糕的时刻。世界银行首席经济学家卡门·莱因哈特说,这疫情正在演变为一场经济危机,一场严重的金融危机可能即将来临。
莱因哈德已经证明了她在金融危机方面的专长。她与人合著并在2009年出版了《这次不同:八个世纪的金融愚蠢》(This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly)一书。在她发表此番言论之前,几个富裕国家就一项针对贫穷、债务缠身的国家的债务减免措施达成了一致。他们同意将现有债务延长到2021年。中国是其中最大的债权国,已经宣布减免了穷国的部分债务。
除了全球债务之外,全球疫情还可能影响利率。有迹象表明,英国央行(Bank of England)将很快实施负利率。中国央行尚未做出承诺,但也没有排除这种可能性。问题是,当利率降至零以下时,银行将如何应对?英国监管机构审慎监管局(Prudential Regulation Authority)已经提出了这个问题。
负利率到底是什么?这个概念很简单。当利率为正时,银行借给你钱,得到贷款后你需偿还利息和本金。然而,在负利率下,你还的钱要比原来的贷款要少,因为借钱不需要支付利息,银行还支付利息给你(实际情况是并非个人去银行借款,银行倒贴利息给你。所谓负利率政策是指商业银行把钱存进央行,还得倒贴钱给央行)这难道正常吗?它鼓励绝望的银行借出更多的钱:利率越低;越多的借贷被鼓励,债务泡沫还会远吗?
事实上,负利率并不是啥新鲜事,目前瑞士(-0.75%),丹麦(-0.60%)和日本(-0.10%)的三家中央银行都在采用负利率,欧洲央行的存款工具是银行收取的利率,隔夜存款利率为-0.50%。然而,这些国家的通胀率处于历史低位。
2008年的金融危机表明,短期内,低利率可以防止经济全面崩溃。这对富人有利。但这对普通消费者没有帮助。那些已经遭受经济困难的人不会意识到低信用卡利率的好处。更有可能的是,由于失业,他们的信用等级评分被大幅下调,他们借贷变得很困难。对他们来说,最好的办法是把钱放在一个低利率的储蓄账户里,而不是积累额外的债务。
在全球金融可能仍处于动荡状态的情况下,投资实物黄金是抵御负利率侵蚀财富的一个显而易见的解决方案。在负利率泛滥的世界里,这是一项安全的投资。同时黄金也是一种值得信赖的通货膨胀对冲工具。