特朗普对欧盟加征关税只是开局之举

3月12日美国对钢铁和铝征收的关税开始生效，作为回应，欧盟委员会宣布了其计划，将以同等程度进行报复（尽管针对的是来自美国的不同范围的进口商品）。

尽管对某些行业和产品线的影响可能很大，但对欧洲整体宏观经济的影响可能较小。野村证券的乔治·巴克利认为，更令人担忧的是，这只是特朗普的开场白，欧洲现在已明确成为特朗普的目标，尤其是因为欧洲对美国的出口量超过其他任何地区，而特朗普在白宫的言论更是凸显了这一点。

*特朗普：我对欧盟不满意
*特朗普谈欧盟：我们会赢得这场经济战
*特朗普：绝对会对汽车征收关税

野村证券发布了一份报告，其中包含基于美国最终对欧洲征收10%关税，且欧盟以同样方式回应这一假设下的欧洲宏观经济预测。以下是报告中的关键要点摘录：

欧盟今晨宣布采取“适度”的报复措施，对进入欧盟的美国产品加征关税，以回应特朗普对全球输美铝钢产品加征 25%关税的举措。

美国目前生效的关税在两个方面延续了特朗普在 2018 年加征的关税：

i) 2018年的铝关税为10%，而此次则提高到了25%，
ii) 新关税扩大了征税范围，将更多最终产品纳入其中（而不仅仅是原材料本身）。
总体而言，美国的关税措施将影响欧盟对美约260亿欧元的出口（约占欧盟对美出口总额的5%）。

欧洲的回应
对此，欧盟委员会表示将分两阶段进行报复。

首先，在四月初，它将恢复特朗普第一任期内实施的关税。

其次，从4月中旬开始，欧盟将对另一批美国进口商品加征关税——为此，欧盟委员会将在接下来的两周内就一份可能加征关税的商品清单（包括工业和农产品，而不仅仅是哈雷摩托车和波本威士忌）征求意见。欧盟打算对价值 260亿欧元的美国进口商品征收报复性关税。

对欧洲宏观经济的影响
欧盟委员会计算得出，美国对欧盟输美铝和钢产品加征的额外关税“将导致美国进口商额外支付高达60亿欧元的进口关税”。

如果欧盟打算针对这一举措征收类似的关税以获取同等的财政收入，那么这一成本需要放在一定的背景下来看待：

相对于2023年美国对欧盟的3750亿美元商品进口总额，额外增加的60亿欧元进口成本是相当显著的，约占1.7%。
相对于 2024 年全球对欧盟的 2.4 万亿美元商品进口总额，60 亿欧元的额外成本则微不足道，约占0.25%。
而相对于 2024 年欧盟 18 万亿欧元的名义国内生产总值，60 亿欧元当然更是微乎其微，约占0.03%。

因此，尽管在行业/产品层面，这些关税和反关税措施的影响会比较明显（比如 1. 美国对钢铁和铝制品的需求降低，除非欧洲制造商通过降低价格/利润来应对。2. 欧洲某些进口产品的价格上涨），但对整个欧盟经济的影响应该较小。

更大的影响应该来自即将发生的事情。

正如野村证券所指出的那样，还有更重要的、更令人担忧的潜在关税有待考虑。毕竟，特朗普迄今宣布的关税只是开局之举。特朗普的第二个任期才刚过去不到两个月，欧洲现在已在他瞄准的目标之列，在今天欧洲作出回应之后，这一态势可能更加明显。

事实上，欧盟每年向美国出口的商品总额远超5000亿欧元，是任何单一贸易集团中最多的（超过了加拿大、墨西哥或中国），而美国对欧盟的贸易逆差近年来则大幅增加。

特朗普可能会在 4 月 2 日宣布进一步加征关税，而此时欧洲针对钢铁和铝制品的全面报复措施甚至还未生效。而且，在特朗普政府引发的贸易政策和地缘政治不确定性上升的影响下，全球经济增长以及欧洲经济增长可能会在重大关税措施实施之前就受到显著负面影响。